Professorn: fem saker jag lärt mig om sparande
Kenneth French omdefinierar bland annat synen på risk (French, 2022)
Dartmouth-professor Kenneth French destillerar decennier av finansforskning till fem principer som är väldigt balanserade enligt mig. Hans pratar om varför aktiv förvaltning ofta misslyckas, hur du ska tänka kring risk, och varför den globala marknadsportföljen är din naturliga utgångspunkt. En väldigt läsvärd artikel: ”Five Things I Know About Investing.”
Referens: French, K.R., 2022. Five Things I Know about Investing. Dimensional, 17 mars 2022. Tillgänglig på https://www.dimensional.com/hk-en/insights/five-things-i-know-about-investing .
Sammanfattning, guldkorn och citat från studien
Nedan hittar du de viktigaste slutsatserna, guldkornen och idéerna att ta med sig från studien.
Sammanfattning
Kenneth French, professor vid Dartmouth och pionjär inom modern finansteori, presenterar sina fem principer som bör styra investeringsbeslut. Baserat på decennier av akademisk forskning inklusive grundandet av fondbolaget Dimensional tillsammans med nobelpristagaren Eugene Fama.
French börjar med att omdefiniera risk – inte som volatilitet eller förlustpotential, utan som osäkerhet kring framtida livskonsumtion. Detta perspektiv förändrar hur vi ser på portföljkonstruktion och riskhantering. Han använder hemförsäkring som exempel: trots negativ förväntad avkastning minskar den osäkerheten om din ekonomiska framtid.
Hans andra princip bygger på enkel aritmetik: genomsnittsinvesteraren måste äga marknadsportföljen. Detta ger en naturlig utgångspunkt för portföljdesign – börja med den globala marknaden och justera baserat på dina specifika omständigheter som ålder, hemland och risktolerans.
French betonar också slumpens dominans över realiserad avkastning. FAANG-aktiernas fantastiska prestation 2012-2021 (1166% total avkastning) förklaras bättre av oväntade händelser än av förutsägbar överavkastning. Detta understryker vikten av att skilja mellan förväntad och oväntad avkastning.
Hans fjärde princip är att aktiv förvaltning är ett negativsummespel. Genom Bill Sharpes aritmetik visar han att aktivt förvaltade medel kollektivt måste underprestera marknaden efter kostnader. Kombinerat med investerares övertro skapar detta en miljö där de flesta förlorar på att vara aktiva.
Franchs femte princip om diversifiering är nyanserad – målet är inte att minska volatilitet utan att minska osäkerhet om livskonsumtion. För de flesta investerare är bred diversifiering optimal, även om han erkänner undantag för personer med Warren Buffetts exceptionella förmågor.
Vanliga frågor och svar
Nedan har vi sammanställt svar till några av de vanligaste frågorna. Om du inte hittar svaret nedan, ställ gärna en fråga i forumet.
Saknar du en fråga? Ställ gärna en fråga i forumet.
Relaterade studier och annat kul
Om du gillade denna studie, rapport eller artikel, då kan du även gilla nedan:
Förslag på sidor att besöka
Andra sidor som länkat hit
Etiketter
Denna sida har kategoriserats med följande etiketter som du kan utforska.
Hur känns det? Blev du lite klokare eller mer nyfiken?
Vi hoppas det. RikaTillsammans finns tack vare dig – vi ägs inte av någon bank, tar inte emot presstöd, säljer inte rådgivning och vill inte förvalta dina pengar. Det gör oss fria, men också helt beroende av dig och vår community.
Om du gillar det vi gör får du gärna supporta oss – genom att bli månadssupporter, swisha ett valfritt belopp eller bjuda oss på en digital kaffe.
🎁 Som tack får du tillgång till extramaterial, bonusavsnitt, verktyg och inbjudningar. Tillsammans blir vi både klokare och rikare. Läs mer.
Tack för att du hejar på oss!
Jan & Caroline
Tillsammans blir vi både klokare och rikare dag för dag. Tack på förhand!
Jan & Caroline
Ytterligare saker vi tror att du kan gilla
Om du gillade denna graf, då kan du även gilla nedan:
