9 av 10 svenska fondförvaltare är
sämre än index
Svenska professorer bekräftar utländska studier gäller även i Sverige (Flam, 2014)
Omfattande forskning på svenska aktiefonder 1999-2009 visar att aktivt förvaltade fonder i genomsnitt underpresterar marknaden med 0,5% årligen efter avgifter. Endast cirka 10% av fonderna visar tecken på genuin förvaltningsskicklighet, och även vinnarfondernas resultat förklaras av tur snarare än skicklighet.
Avkastningen konvergerar snabbt mot genomsnittet – redan efter två år finns ingen skillnad mellan tidigare vinnare och förlorare. För svenska sparare är budskapet tydligt: välj hellre lågkostnadsfonder än att jaga tidigare vinnare bland aktivt förvaltade alternativ.
Referens: Flam, H. & Vestman, R., 2014. Swedish Equity Mutual Funds: Performance, Persistence and Presence of Skill. Swedish House of Finance Research Paper No. 14-04, 1 februari. Tillgänglig på SSRN eller DOI .
Sammanfattning, guldkorn och citat från studien
Nedan hittar du de viktigaste slutsatserna, guldkornen och idéerna att ta med sig från studien.
Sammanfattning av studien
Forskare vid Stockholms universitet har genomfört en omfattande analys av 115 svenska aktivt förvaltade aktiefonder under perioden 1999-2009. Studien använder statistiska metoder för att justera för systematiska riskfaktorer och undersöka om fondförvaltare verkligen besitter förmågan att välja rätt aktier.
Resultaten visar att fonderna före avgifter genererar en positiv överavkastning på 0,9% per år, vilket initialt tyder på viss förvaltningsskicklighet. Men efter att avgifter räknats av blir bilden dyster – den genomsnittliga nettoavkastningen är -0,5% per år jämfört med marknadsindex. Spridningen är stor: toppfonderna levererar +5,9% medan bottenfonderna ligger på -6,5% årligen.
En kritisk fråga är om de framgångsrika fonderna har genuin skicklighet eller bara tur. Genom avancerade bootstrap-simuleringar fann forskarna att endast cirka 10% av fonderna (främst i andra och tredje decilen) uppvisar statistiskt signifikant överavkastning före avgifter. Ingen fond lyckas leverera signifikant positiv avkastning efter avgifter. Dessutom försvinner skillnaderna mellan vinnare och förlorare snabbt – redan efter två år har avkastningen konvergerat mot genomsnittet.
Studien begränsas till svenska ISK-konton och kan inte generaliseras till andra marknader. För svenska sparare är budskapet tydligt: välj hellre lågkostnadsfonder än att jaga tidigare vinnare bland aktivt förvaltade alternativ.
Vanliga frågor och svar
Nedan har vi sammanställt svar till några av de vanligaste frågorna. Om du inte hittar svaret nedan, ställ gärna en fråga i forumet.
Saknar du en fråga? Ställ gärna en fråga i forumet.
Relaterade studier och annat kul
Om du gillade denna studie, rapport eller artikel, då kan du även gilla nedan:
Förslag på sidor att besöka
Andra sidor som länkat hit
Etiketter
Denna sida har kategoriserats med följande etiketter som du kan utforska.
Hur känns det? Blev du lite klokare eller mer nyfiken?
Vi hoppas det. RikaTillsammans finns tack vare dig – vi ägs inte av någon bank, tar inte emot presstöd, säljer inte rådgivning och vill inte förvalta dina pengar. Det gör oss fria, men också helt beroende av dig och vår community.
Om du gillar det vi gör får du gärna supporta oss – genom att bli månadssupporter, swisha ett valfritt belopp eller bjuda oss på en digital kaffe.
🎁 Som tack får du tillgång till extramaterial, bonusavsnitt, verktyg och inbjudningar. Tillsammans blir vi både klokare och rikare. Läs mer.
Tack för att du hejar på oss!
Jan & Caroline
Tillsammans blir vi både klokare och rikare dag för dag. Tack på förhand!
Jan & Caroline
Ytterligare saker vi tror att du kan gilla
Om du gillade denna graf, då kan du även gilla nedan:
