Våra och communityns tankar, insikter och förslag på nästa steg utifrån avsnittet.
Därför är avsnittet viktigt
Efter ett kanonår för börsen 2024 står vi nu vid ett vägskäl där globala börsen är historiskt dyr medan svenska börsen är billigast sedan 1991. Vi får en djupgående analys av vad som väntar 2025 och konkreta strategier för hur du kan positionera dig, oavsett om du är nybörjare eller erfaren investerare.
Med André från VQM
André är en av Sveriges mest respekterade privatanalytiker som driver tipstjänsten VQM (Value, Quality, Momentum). Han har en träffsäkerhet på 70% i sina aktietips och hans portfölj har slagit både världsmarknaden och Stockholmsbörsen sedan starten 2019. Vi använder själva hans analyser för våra investeringsbeslut.
2024 - året då allt gick upp
Nästan oavsett vad du ägde 2024 fick du positiv avkastning. Globala börsen steg över 20% för svenska investerare, guld slog rekord och till och med krypto hade ett starkt år. Men 14% av avkastningen kom från ren värderingsökning - marknaden blev helt enkelt dyrare utan att bolagen växte motsvarande.
Svenska börsen - historiens köpläge?
Svenska börsen har inte varit så billig i förhållande till USA sedan 1991. Trots att svenska bolag faktiskt haft högre vinsttillväxt än amerikanska under senaste 10 åren, handlas de till kraftigt rabatterade värderingar. André räknar med 7,7-9,3% årlig avkastning för Sverige kommande 10 år, jämfört med 2,3-8,25% för globala börsen.
Varningssignal från optionsmarknaden
SKEW-indexet, som mäter kostnaden för att skydda sig mot börsfall, har nått rekordnivåer. När indexet ligger över 130 har det historiskt varit 72% sannolikhet för ett fall större än 40% inom ett år. Just nu ligger vi på 169-170, den högsta nivån sedan indexet startades.
Japan - världens största special situation
Hälften av bolagen på japanska börsen handlas under eget kapital och har nettokassa. Nya börsregler tvingar nu bolagen att presentera planer för hur de ska skapa aktieägarvärde genom utdelningar, återköp och bättre kapitalallokering. Det kan bli en av de mest intressanta investeringsmöjligheterna kommande 5-10 år.
Synda lite - strategin för 2025
Istället för att helt överge globala indexfonder kan du 'synda lite' genom att allokera 10-20% till undervärderade marknader som Sverige eller Japan. André själv kör 50/50 fördelning mellan globalt och Sverige i sitt tjänstepensionssparande. Historiskt har detta varit en vinnande strategi när värderingsgapet är så stort.
AI-revolutionen eller AI-bubblan?
Microsoft investerar 1000 miljarder kronor i datacenter bara 2025. André ser AI som en bubbla men tror på tekniken långsiktigt, precis som med IT-bubblan. Nvidia är prissatt som om de aldrig får konkurrens trots 65% bruttomarginaler. När alla investerar tungt i kapacitet brukar det leda till överkapacitet och pressade marginaler.
Consumer Confidence pekar uppåt
Svenska konsumenters förtroende ligger nu över normalnivån efter den djupa svackan 2023. Detta har historiskt varit en ledande indikator för börsavkastning - när konsumenten mår bra år ett har börsen ofta gått bra året efter. Det talar för en starkare svensk börs 2025.
Koncentrationsrisken överdrivs
Topp 10 bolagen står för en stor del av index, men deras andel av vinsterna är faktiskt proportionerlig. Koncentration är ofta ett symtom på en bull market och nivåerna är inte extrema historiskt. När koncentrationen sjunker brukar dock småbolag och faktorfonder överperforma.
Börsnoteringar på gång 2025
Nasdaq IPO Pulse Index pekar på ökad noteringsaktivitet 2025. Klarna planerar notering (tyvärr i USA), Asker Health Group från IKEA-sfären och serieförvärvaren Röko kan bli årets stora svenska noteringar. Fler noteringar är tecken på god riskaptit.
Kontrovers: Timing av marknaden
Vi förespråkar normalt att sitta still i båten, men när värderingsgapet är extremt kan modest överviktning vara värt det. Alternativ syn: Många som försökt tajma marknaden har missat år av uppgångar och dyra marknader kan bli dyrare länge.
Viktiga nyanser att komma ihåg
• Historisk avkastning garanterar inte framtida resultat
• 'Synda lite' betyder max 10-20% avvikelse från global indexfond
• Utvärdera strategin på 5-10 års sikt, inte månadsvis
• Behåll alltid en bred global bas i portföljen
• Kom ihåg att även proffs har 30% fel i sina bedömningar
"Ska du synda, synda lite"
- André Granström
"Det bästa är en billig upptrenderande marknad är bäst, men nummer två är en dyr upptrenderande marknad."
- André Granström
