SANDBOX | XS (Extra Small) <576px SM (Small) ≥576px MD (Medium) ≥768px LG (Large) ≥992px XL (Extra Large) ≥1200px XXL (Extra Extra Large) ≥1400px | 250917 06:43:20

Hem » Avsnitt » Vad är ett och hur arbetar ett investmentbolag?77 | Reklam

Vad är ett investmentbolag och hur arbetar det?

Reklam för Infrea AB. I dagens avsnitt intervjuar VD Tony Andersson och pratar om: vad ett investmentbolag gör, hur det arbetar, hur det skapar värde för aktieägarna, varför de har blivit populära, skillnaderna mot fonder och private equity-bolag och det magiska tricket multipelarbitrage som många PE- och investmentbolag utnyttjar för att skapa värde.

Vad är ett investmentbolag och hur arbetar det? Avsnitt 77 . Publicerat 6 år sedan.

EXKLUSIVT SUPPORTER-AVSNITT 77:
Vad är ett investmentbolag och hur arbetar det?

Äldre information: Vi försöker alltid se till att våra avsnitt, information och ämnen alltid är aktuella. Högst sannolikt är detta relevant även idag, men vi vill bara att du ska vara medveten om att det är publicerat mer än 18 månader sedan (2018-12-02). Tvärtom gäller ju många gånger, ju äldre information, desto mer relevant eftersom den bestått tidens tand ("The Lindy Effect"). 😁 Är du osäker? ställ en fråga i forumet så hjälps vi åt.

Reklam för Infrea AB som därmed gör allt annat på RikaTillsammans också möjligt. Läs mer om våra tankar kring samarbeten.

Avsnitt 77 Publicerat 6 år sedan (2018-12-02).

Denna video finns att se på Youtube eller via videon ovan.

Innehållsförteckning

Du kan lyssna på detta avsnitt (77) där poddar finns, t.ex. på Spotify, Apple Podcast och Acast. För innehållsförteckningen med tider, se fliken till vänster med längden på avsnittet.

Vi transkriberar nästan alla våra avsnitt så att du kan läsa istället för att titta eller lyssna. Du hittar tanskriberingen i forumet i det första eller andra inlägget.

Referens: Saknas.

Det finns 1 kommentarer du kan läsa längre ned på sidan. Följ diskussionen och kommentera gärna i forumet.

← Föregående
78. Bucketlist, lycka och saker som får en att skratta Eller, visa alla poddavsnitt.

Nästa →
76. Tips för ett schysstare, etiskt, hållbart & klimatsmart sparande

Sammanfattning, guldkorn och citat från avsnittet

Våra och communityns tankar, insikter och förslag på nästa steg utifrån avsnittet.

Därför är avsnittet viktigt

Investmentbolag erbjuder småsparare tillgång till samma värdeskapande strategier som private equity - aktivt ägande, multipelarbitrage och synergier - men utan miljontrösklar. Vi får en unik inblick i hur professionella investerare tänker när de bygger värde genom förvärv och aktivt styrelsearbete.

Med Tony Andersson

Tony är VD för det börsnoterade investmentbolaget Infrea som fokuserar på infrastruktur - "det byggda samhället utanför husen". Med bakgrund som civilingenjör och lång erfarenhet av förvärv från bolag som Skanska och Bravida, ger han oss en insyn i hur investmentbolag fungerar som aktiva ägare snarare än passiva fondförvaltare.

Investmentbolag vs fonder

Den fundamentala skillnaden är att investmentbolag ger avkastning genom utdelning medan fonder tar avgift. Investmentbolag är aktiva ägare som köper minst 51% och sitter i styrelserna, medan fonder är passiva ägare med små andelar. Detta gör investmentbolag till "publika private equity-bolag" där även småsparare kan vara med.

Multipelarbitrage förklarat

Onoterade bolag värderas ofta till 3-5 gånger årsvinsten medan börsnoterade kan värderas till 10-15 gånger. När ett investmentbolag köper ett onoterat bolag och lyfter in det i sin börsnoterade struktur skapas direkt värde - en hundralapp flyttad från en plånbok till en bättre förvaltad plånbok blir värd mer.

Varför svenska investmentbolag lyckas

Svenska investmentbolag som Investor och Industrivärden har historiskt slagit index kraftigt. Tony menar att detta beror på kombinationen av långsiktigt aktivt ägande, skattefördelar i Sverige och möjligheten att flytta kapital mellan portföljbolagen för att investera där det behövs mest.

Infrastruktur som defensiv nisch

Infrea fokuserar på infrastruktur - asfaltsverk, VA-system, brandskydd. "Det är saker som bara ska fungera, som man inte tänker på. Man blir bara irriterad om det inte fungerar." Denna nisch fungerar över konjunkturcykler eftersom underhåll av samhället alltid behövs.

Aktivt ägande i praktiken

Med endast två anställda driver Infrea sitt investmentbolag genom aktivt styrelsearbete. De hjälper portföljbolag med generationsskiften, tillväxtkapital, professionell coaching och att skapa synergier mellan bolagen. "Vi är en aktiv coach i alla de här bolagen."

Vad man ska titta efter

När du utvärderar investmentbolag: Kolla efter tydlig nisch, rimlig belåning, utdelning som inte överstiger vinsten (2-4% är sunt), tillväxthistorik och entreprenörsanda i ledningen. Undvik bolag som delar ut mer än de tjänar eller har otydlig strategi.

Fragmenterade marknader

Infrea letar efter fragmenterade marknader med många små bolag. "Det finns ungefär 1000 noterade bolag i Sverige, medan det finns 300 000 onoterade." I dessa marknader finns störst potential för konsolidering och värdeskapande genom förvärv.

Kontrovers: Värdeskapande eller finansiell ingenjörskonst?

Vi diskuterar kritiken att private equity främst skapar värde genom hävstång och multipelarbitrage snarare än bolagsutveckling. Tony erkänner att förvärv ger snabb tillväxt men menar att långsiktig stabilitet kommer från aktivt arbete med portföljbolagen.

Det osexiga är sexigt

"Små lönsamma och osexiga bolag i osexiga branscher" är ofta de bästa investeringarna. Som Jans managementkonsult-vän uttryckte det: "Detta är det roligaste man kan göra med byxorna på." Fokusera på bolag som behövs oavsett konjunktur.

Varningsflaggor att undvika

Se upp för investmentbolag som delar ut mer än de tjänar (över 100% av vinsten), har otydlig nisch eller investerar "höger och vänster", eller har för hög belåning. Sund finansiering och tydlig strategi är avgörande för långsiktig framgång.

"Investmentbolag ger ju avkastning, alltså vi ger aktieutdelning. Men en fond tar ju avgift."

- Tony Andersson

"Vi är ju i princip ett publikt private equity-företag"

- Tony Andersson

"Detta är det roligaste man kan göra med byxorna på"

- Jan Bolmeson

"Ingen har blivit framgångsrik på egen hand"

- Jan Bolmeson

"Blinkers är bättre än tankeläsning"

- Jan Bolmeson

"Gå inte baklänges in i framtiden"

- Jan Bolmeson

"I backar när man rycker"

- Max Söderpalm

Därför är avsnittet viktigt

Investmentbolag erbjuder småsparare tillgång till samma värdeskapande strategier som private equity - aktivt ägande, multipelarbitrage och synergier - men utan miljontrösklar. Vi får en unik inblick i hur professionella investerare tänker när de bygger värde genom förvärv och aktivt styrelsearbete.

Med Tony Andersson

Tony är VD för det börsnoterade investmentbolaget Infrea som fokuserar på infrastruktur - "det byggda samhället utanför husen". Med bakgrund som civilingenjör och lång erfarenhet av förvärv från bolag som Skanska och Bravida, ger han oss en insyn i hur investmentbolag fungerar som aktiva ägare snarare än passiva fondförvaltare.

Investmentbolag vs fonder

Den fundamentala skillnaden är att investmentbolag ger avkastning genom utdelning medan fonder tar avgift. Investmentbolag är aktiva ägare som köper minst 51% och sitter i styrelserna, medan fonder är passiva ägare med små andelar. Detta gör investmentbolag till "publika private equity-bolag" där även småsparare kan vara med.

Multipelarbitrage förklarat

Onoterade bolag värderas ofta till 3-5 gånger årsvinsten medan börsnoterade kan värderas till 10-15 gånger. När ett investmentbolag köper ett onoterat bolag och lyfter in det i sin börsnoterade struktur skapas direkt värde - en hundralapp flyttad från en plånbok till en bättre förvaltad plånbok blir värd mer.

Varför svenska investmentbolag lyckas

Svenska investmentbolag som Investor och Industrivärden har historiskt slagit index kraftigt. Tony menar att detta beror på kombinationen av långsiktigt aktivt ägande, skattefördelar i Sverige och möjligheten att flytta kapital mellan portföljbolagen för att investera där det behövs mest.

Infrastruktur som defensiv nisch

Infrea fokuserar på infrastruktur - asfaltsverk, VA-system, brandskydd. "Det är saker som bara ska fungera, som man inte tänker på. Man blir bara irriterad om det inte fungerar." Denna nisch fungerar över konjunkturcykler eftersom underhåll av samhället alltid behövs.

Aktivt ägande i praktiken

Med endast två anställda driver Infrea sitt investmentbolag genom aktivt styrelsearbete. De hjälper portföljbolag med generationsskiften, tillväxtkapital, professionell coaching och att skapa synergier mellan bolagen. "Vi är en aktiv coach i alla de här bolagen."

Vad man ska titta efter

När du utvärderar investmentbolag: Kolla efter tydlig nisch, rimlig belåning, utdelning som inte överstiger vinsten (2-4% är sunt), tillväxthistorik och entreprenörsanda i ledningen. Undvik bolag som delar ut mer än de tjänar eller har otydlig strategi.

Fragmenterade marknader

Infrea letar efter fragmenterade marknader med många små bolag. "Det finns ungefär 1000 noterade bolag i Sverige, medan det finns 300 000 onoterade." I dessa marknader finns störst potential för konsolidering och värdeskapande genom förvärv.

Kontrovers: Värdeskapande eller finansiell ingenjörskonst?

Vi diskuterar kritiken att private equity främst skapar värde genom hävstång och multipelarbitrage snarare än bolagsutveckling. Tony erkänner att förvärv ger snabb tillväxt men menar att långsiktig stabilitet kommer från aktivt arbete med portföljbolagen.

Det osexiga är sexigt

"Små lönsamma och osexiga bolag i osexiga branscher" är ofta de bästa investeringarna. Som Jans managementkonsult-vän uttryckte det: "Detta är det roligaste man kan göra med byxorna på." Fokusera på bolag som behövs oavsett konjunktur.

Varningsflaggor att undvika

Se upp för investmentbolag som delar ut mer än de tjänar (över 100% av vinsten), har otydlig nisch eller investerar "höger och vänster", eller har för hög belåning. Sund finansiering och tydlig strategi är avgörande för långsiktig framgång.

"Investmentbolag ger ju avkastning, alltså vi ger aktieutdelning. Men en fond tar ju avgift."

- Tony Andersson

"Vi är ju i princip ett publikt private equity-företag"

- Tony Andersson

"Detta är det roligaste man kan göra med byxorna på"

- Jan Bolmeson

"Ingen har blivit framgångsrik på egen hand"

- Jan Bolmeson

"Blinkers är bättre än tankeläsning"

- Jan Bolmeson

"Gå inte baklänges in i framtiden"

- Jan Bolmeson

"I backar när man rycker"

- Max Söderpalm

Vanliga frågor och svar

Nedan har vi sammanställt svar till några av de vanligaste frågorna. Om du inte hittar svaret nedan, ställ gärna en fråga i forumet.

Vad är skillnaden mellan ett investmentbolag och en fond?

Vad är multipelarbitrage?

Varför har svenska investmentbolag varit så framgångsrika?

Vad ska man titta efter när man utvärderar investmentbolag?

Hur kommer småsparare åt private equity-investeringar?

Vad gör ett investmentbolag som aktiv ägare?

Saknar du en fråga? Ställ gärna en fråga i forumet.

Relaterade avsnitt, artiklar och annat kul

Om du gillade detta avsnitt, då kan du även gilla nedan:

Etiketter

Denna sida har kategoriserats med följande etiketter som du kan utforska.

← Föregående
78. Bucketlist, lycka och saker som får en att skratta Eller, visa alla poddavsnitt.

Nästa →
76. Tips för ett schysstare, etiskt, hållbart & klimatsmart sparande

Communityns tankar om avsnittet

Nedan följer 0 av totalt 1 kommentarer. För att följa hela diskussionen, skriva en egen kommentar eller ställa en fråga, gå till forumet. Vi ses där! 🙂

Till forumet →

Ytterligare saker vi tror att du kan gilla

Om du gillade detta, då kan du även gilla nedan:

Korta videoklipp

Bilder och bildspel

Fördjupningsavsnitt

Studier och Grafer

← Föregående
76. Tips för ett schysstare, etiskt, hållbart & klimatsmart sparande Eller, visa alla poddavsnitt.

Nästa →
78. Bucketlist, lycka och saker som får en att skratta